Le 22 octobre 1907, la panique financière aux États-Unis atteint son paroxysme après la tentative de prise de contrôle de l’United Copper Company. L’absence de prêteur en dernier ressort aggrave la crise de liquidité. J.P. Morgan rassemble alors les banquiers new-yorkais dans sa bibliothèque privée, les obligeant à injecter 30 millions de dollars de leur fortune personnelle pour sauver les banques solvables. Cette intervention privée accélère la création de la Réserve fédérale en 1913. Elle prouve que la confiance et la liquidité sont le carburant des marchés, et que la coordination privée peut compenser l’absence de régulation centrale.