En 1637, les bulbes de tulipe aux Pays-Bas atteignent des prix exorbitants, certains vendus pour le prix d’une maison à Amsterdam. Ce phénomène résulte d’une rareté initiale suivie d’une demande massive alimentée par les contrats à terme non réglés. Quand le marché s’effondre brutalement, l’épargne de nombreux marchands disparaît. Cet épisode historique démontre que les prix ne reflètent pas toujours la valeur intrinsèque d’un actif. Il reste un modèle pédagogique pour comprendre la psychologie des marchés, où l’euphorie collective précède systématiquement le krach et où la discipline bat la spéculation. Les traders modernes observent encore ce schéma lors des manias technologiques ou cryptographiques, confirmant que la peur et l’avidité pilotent les cycles.